暗号資産に関するQ&A 9選
デジタル資産とブロックチェーン技術は、近年急速に注目度を高めており、その背景には十分な理由があります。これらの技術は、デジタル・インフラに対する世間の考え方に革命を起こす可能性がある一方で、個人投資家やファイナンシャル・アドバイザーと、その顧客にとって多くの疑問を生じさせています。
グローバルXでは、デジタル資産、ブロックチェーン、および関連テクノロジーについて議論する際に私達が受ける、最も多い質問をいくつかまとめました。
ブロックチェーンはどのように機能し、なぜこれらのネットワークが破壊的変化をもたらすと考えられているのでしょうか？
ブロックチェーンは、ネットワーク内の参加者であれば誰でも閲覧、アクセス、更新することができる分散型データベースです。ブロックチェーン上では、データは個々のブロックに集約され、前のブロックと連結してチェーンを形成します。このデータは、価値の移転やアプリケーション上で行われる各種取引の決済内容を示す役割を担います。複数のブロックが連続して形成するチェーンは、ネットワーク上で発生したすべての履歴データを包括的に構成しています。また、ブロックチェーンに用いられる高度な暗号化技術により、過去の記録を遡って改ざんすることは実質的に不可能となっています。
データベースがすべてのネットワーク・コンピューターに保存され、台帳のあらゆる更新にはユーザー全員の合意（コンセンサス）が求められることにより、ブロックチェーンは安全かつ分散化されたデータ管理方法を提供します。この方法により、取り消し不可能な真のデジタル所有権が確立され、第三者機関を必要としない、中立的で信頼できるデータ決済の基盤を創出します。
この技術が適用可能な利用事例は広範囲にわたります。現在最も普及しているブロックチェーンの多くは、分散型アプリケーション（dapps）の構成要素であるスマート契約技術（ブロックチェーン上で自動的に実行される契約や取引）に対応しているため、ブロックチェーンはピアツーピア通信（サーバーを介さず端末同士が直接ファイルをやり取りする通信方式）の価値移動の範囲をはるかに超え、データ決済基盤としての機能を大きく発展させています。
デジタル資産とは？
デジタル資産は、ブロックチェーンやスマート契約技術を活用することにより、価値をデジタル形式で表し、機能の実行や特定の活動を促進します。これらの資産は、その経済的価値、効用、所有権のあらゆる側面を管理するコードに基づいて構築されます。
デジタル資産は、暗号資産とトークンという2つのサブクラスに分類することができます。暗号資産は、ネットワーク活動を支えるデジタル商品として使用されるネイティブな（固有の）ブロックチェーン資産です。たとえばイーサ（ETH）はイーサリアムのネイティブな暗号資産で、ブロックチェーン上のデータの決済に係る支払いのために使用されます。トークンはスマート契約に基づくデジタル資産で、様々な機能を備えています。トークンには代替可能なものと代替不可能なものがあり、様々な形で利用することができます。具体的には、特定の分散型アプリケーションのアクティビティを動かすことや、ブロックチェーン上で、デジタル資産や現実世界の資産などの固有のデータを表すことなどができます。
暗号資産の主な機能とは？
暗号資産は、ブロックチェーンのネットワーク内にある分散された、柔軟でプログラム化された資本形態です。暗号資産には暗号化技術が組み込まれており、二重支出を防止することができ、個人は資産の所有権を検証可能な形で証明することができます。暗号資産は、ピアツーピア決済用のデジタル通貨、ブロック内のデータ決済の支払手段、分散型金融（DeFi）アプリケーションの担保など様々な用途に利用することができます。
暗号資産のもう一つの主要な機能は、ブロックチェーン・セキュリティユーザーがネットワークのルールに従って行動するインセンティブを与えることです。これは、ネットワークの状態を調整し、コンセンサスを得るために非常に重要な機能です。ブロックチェーンは、ネットワークに対し有効なデータ証明をするよう提示し、見返りとして暗号資産の形で報酬を提供します。ネットワークからのコンセンサスを得られない不正なデータ証明は、報酬を得られず、罰則の対象となることがあります。このように、暗号資産は、ブロックチェーンが中央集権的に管理されることなく安全に作動することを可能にするインセンティブの仕組みを提供します。
複数の暗号通貨があるのはなぜ？
暗号資産には異なる目的と特徴があります。ビットコイン（BTC）など一部の暗号資産は供給量が少ないため、主に価値貯蔵資産として位置付けられています。イーサ（ETH）のように、データ決済に必要な価値あるコモディティとして、また、拡大する分散型アプリケーション・エコシステムの相互作用に必要な交換手段として位置づけられる暗号資産もあります。
開発者は、ブロックチェーン・インフラのオープンソース性のおかげで、異なる用途に対応する多様な暗号資産を構築できます。
ビットコインとイーサリアムの各ネットワークの違いは何？それぞれの資産に価値があるのはなぜ？
ビットコインのネットワークは、ネイティブ資産であるビットコイン（BTC）の価値貯蔵とピアツーピア価値移転を可能にする、グローバルにアクセス可能なデータベースです。ビットコインは分割可能、代替可能且つ容易に移転することができ、プログラム化された発行政策によってその希少性を確保しています。ビットコインは、その価値貯蔵特性から、しばしばデジタル・ゴールドの一形態と呼ばれています。
イーサリアムは、ビットコインによるブロックチェーン技術の革新的な活用を拡大し、イーサリアムのネイティブ資産であるイーサを用いて、ブロックチェーン上に高度なアプリケーションを収容できるプラットフォームを構築しました。このイノベーションはスマート契約の概念を導入し、分散型アプリケーションを生み出す基礎となりました。分散型アプリケーションは、現在のインターネットのアプリケーション基盤を再構成する可能性があります。これらのアプリケーションはイーサを利用しイーサリアム・ネットワーク上でデータを決済するため、イーサリアムは新たな「価値のインターネット」の決済基盤として位置づけられています。
デジタル資産は誰が管理している？
デジタル資産空間をコントロールする単一の組織やネットワーク参加者はありません。主要な暗号資産とトークンは、ブロックチェーン上の取引を検証・記録するために協力するユーザーのネットワークによって維持されています。
重要な点として、的確なハードウェアとソフトウェアのノウハウさえあれば、誰でもこれらの分散型ネットワークに参加することができます。通常、ソフトウェアの開発と保守は開発者グループに任されます。ガバナンス投票はグローバルな参加者のグループに委ねられ、多くの場合、ソフトウェアの実装について決定します。しかし、すべてのデジタル資産が同じように運用されているわけではなく、暗号資産やトークンが特定のアクター（事業者）によって高度に中央集権化され、操作される場合もあります。
デジタル資産がブロックチェーン上に存在するコードに基づいているならば、ハッキングされる可能性はあるのか？安全性は？
デジタル資産はハッキングされる可能性があり、サイバーセキュリティのリスクにさらされています。しかし、ブロックチェーンの設計が、攻撃者による履歴データの改ざんを非常に困難にしています。ブロックチェーンは、高度な暗号技術を使用することによってデータの完全性と安全性を確保しています。また、不正行為を行うには大量の資源と資本が必要となる固有の防衛メカニズムも備えています。暗号資産を検討する際、ネットワークの安全性にとって最も重要な点は、適切な分権化と強力なコンセンサス・メカニズムの確保です。
また、スマート契約コードの欠陥が、ブロックチェーン上に構築された分散型アプリケーションを脆弱にする可能性があります。ハッカーは、分散型アプリケーションが依存するコードやインフラの脆弱性を狙って攻撃を試みることがあります。そのため、トークンを評価する際には、スマートコントラクトの安全性、開発チームの信頼性、トークンの経済設計（トークノミクス）、供給構造、依存するインフラ、さらには関連するチェーン上のアクティビティなど、複数の要素を総合的に検討することが重要です。
規制はデジタル資産分野にどのような影響を与えるのか？
デジタル資産の規制は重要でありながら複雑なテーマです。適用される規制は、地域や、対象となる資産、プロトコル、投資の具体的な詳細によって異なります。包括的な規制枠組みは国民の懐疑心を和らげ、この魅力的な業界にユーザーを引き付ける可能性がありますが、過度に制限的な規制は成長と革新を妨げるおそれがあります。将来の規制がどうなるかは依然として不透明ですが、規制は最終的に、この新たに生まれた産業が繁栄するために投資家とユーザーにとって必要な保護を提供するように構成されるべきです。
デジタル資産への投資はどのように始められるのか？
デジタル資産に投資する際、規制された方法と規制されていない方法があります。規制された方法は、投資家により大きな保護を提供できますが、投資家の要件をより厳しく設定し、原資産への直接的なエクスポージャーを少なくする可能性があります。また、規制された投資方法を検討する際には、運用報酬、保管インフラ、顧客契約を考慮することが重要です。
規制されている主な投資手段をいくつか挙げると、私募ファンド、SMA（投資一任サービス）、直接投資型上場投資信託（ETP）、デリバティブ・ベースの上場投資信託（ETF）、上場マイナーや取引所などの暗号資産銘柄などがあります。
規制されていない投資方法は、政府の監督を受けないため、投資家にとってはリスクが高く、投資家保護も提供されません。この場合、デジタル資産への直接投資を管理する最も安全な方法は自己管理型ウォレットを使用することです。このアプローチはデジタル資産への直接的なエクスポージャーを投資家に提供しますが、投資家は自己管理型ウォレットの管理や規制されていないデジタル資産への直接投資に関連した特有の課題とリスクを慎重に検討する必要があります。
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