（出所）各種情報よりGlobal X Japan作成
銀は、資産と産業素材の2つの顔を持つ金属です。
古くから金と並ぶ安全資産として使われる一方、
高い電気・熱伝導率を活かして、
ソーラーパネルやEV、AIデータセンター
などの先端技術用途でも重要な素材となっています。
概 要
当ETFは、実質的に銀の現物に投資します。
※豪州上場ETFである「Global X Physical Silver Structured (ETPMAG)」の受益証券に投資します。
対象指数
グローバルＸ シルバー ETF：Solactive Silver Spot Sydney Close Index（円換算）
グローバルＸ シルバー ETF（為替ヘッジあり）：Solactive Silver Spot Sydney Close Index（JPY Hedged）
銀の需要は産業用途がけん引
- 高い電気伝導率と化学的安定性を活かし、電気・電子機器向けなどの産業用途で需要が拡大しています。
- 脱炭素の流れや電力需要の増加を背景に太陽光発電向けの銀需要は拡大しており、全体に占める比率も2016年の約8％から。2024年には約17％へ上昇し、今後も需要をけん引する見通しです。
需要が供給を上回り、
銀価格は上昇トレンドへ
- 銀需要が拡大する一方、環境規制強化などから供給が増えにくい構造にあり、2021年以降需要が供給を超過し、銀価格を押し上げています。
世界全体の銀需要と供給、銀価格の推移
（注）供給・需要量：期間は2016年から2024年まで。銀価格：2016年から2024年はロンドン価格、2025年はBloombergの値。
（出所）World_Siver_Survey-2025、BloombergよりGlobal X Japan作成
歴史的な割安水準だった銀に再評価の機運
- 金銀比価は、1トロイオンスあたりの金価格を銀価格で割った指標で、倍率が高いほど金が銀に対して相対的に高く・低いほど逆に銀が高い状態を示しています。
- 近年は銀が見直され、2026年3月末時点では比価が1近辺まで低下し、銀の価値の再評価が進んでいます。
金、銀価格と金銀比価の推移
（注）期間は2006年4月28日から2026年4月30日まで（日次）。金及び銀は1トロイオンス当たりの金および銀価格（米ドルベース）、期間の始点を100として指数化。金銀比価は期間の始点を1として計算。（出所）BloombergよりGlobal X Japan作成
グローバルＸ シルバー ETF
概 要
当ETFは、銀そのものではなく銀採掘に携わる企業の株式、いわゆる「銀鉱山株」に幅広く投資できるETFで、米国上場の「Global X Silver Miners ETF（SIL）」に投資します。
対象指数
Solactive Global Silver Miners Total Return Index（円換算）
銀鉱山株の株価特性
- 銀鉱山企業は一定の採掘コストを抱えているため、銀価格が上昇する局面では利益率がより大きく伸びやすい傾向があります。
- 銀価格が大きく上昇した局面では、銀鉱山株ETFの平均リターンが銀価格の平均リターンを上回っており、銀鉱山株のリターンは銀価格のリターンより上下に増幅されやすい傾向があります。
対象指数の構成上位10銘柄
- 対象指数は、銀の採掘・探査・精錬等に携わる世界の企業に幅広く投資しています。
- 国別ではカナダが65.4%と最大の割合を占め、米国、英国、韓国といった国が続いています。
対象指数のパフォーマンスおよび
銀価格の推移
- 銀価格の推移と銀鉱山株のパフォーマンスは概ね連動しており、特に銀価格が大きく上昇した2010年以降や、2025年以降の局面では、銀鉱山株も追随して大きく上昇しています。
銀鉱山株(SIL)と銀価格のパフォーマンス推移
（注）期間は2010年4月19日から2026年4月30日まで（日次）。米ドルベース、配当込み。（出所）BloombergよりGlobal X Japan作成
グローバルＸ 銀ビジネス ETF
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目論見書
グローバルXについて
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ファンド(投資信託)のリスクについて
当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。信託財産に生じた利益および損失は、すべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金とは異なります。基準価額の主な変動要因は、以下のとおりです。「株価の変動（価格変動リスク・信用リスク）」、「銀の価格変動（価格変動リスク・信用リスク）」、「為替リスク」、「カントリー・リスク」、「その他」
※基準価額の動きが指数と完全に一致するものではありません。
※ 基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。
※くわしくは「投資信託説明書（交付目論見書）」の「投資リスク」をご覧ください。
当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。信託財産に生じた利益および損失は、すべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金とは異なります。基準価額の主な変動要因は、以下のとおりです。「株価の変動（価格変動リスク・信用リスク）」、「銀の価格変動（価格変動リスク・信用リスク）」、「為替リスク」、「カントリー・リスク」、「その他」
※基準価額の動きが指数と完全に一致するものではありません。
※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。
※くわしくは「投資信託説明書（交付目論見書）」の「投資リスク」をご覧ください。
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お客様にご負担いただく費用
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指数の著作権等について
本ファンドは、SOLACTIVE AG（以下「SOLACTIVE」）、その関連会社（総称して「SOLACTIVE当事者」）が支援、保証、売却または宣伝するものではありません。SOLACTIVE INDEXは、SOLACTIVEの専有財産です。SOLACTIVEおよびSOLACTIVE INDEXの名称は、SOLACTIVEもしくはその関連会社のサービスマークであり、Global X Japan株式会社による特定の目的のための使用について許可されているものです。いかなるSOLACTIVE当事者も、発行会社、本ファンドのオーナー、またはその他の個人もしくは事業体に対して、ファンド投資一般、本ファンドへの投資、もしくはSOLACTIVE INDEXが対応する株式市場パフォーマンスを記録する能力に関して、明示・黙示を問わず一切の表明または保証を行いません。SOLACTIVEもしくは関連会社は、本ファンド、発行会社、本ファンドのオーナー、その他の個人もしくは事業体とは無関係にSOLACTIVEが決定、構成、計算するSOLACTIVE INDEXに関する特定の商標、サービスマーク、商号のライセンサーです。いかなるSOLACTIVE当事者も、SOLACTIVE INDEXについて決定、構成または計算するにあたり、発行会社または本ファンドの所有者、またはその他のあらゆる個人または事業体のニーズを考慮する義務を負いません。いかなるSOLACTIVE当事者も、本ファンドの発行時期、価格、数量に関する決定、本ファンドの償還価格及び数式の決定及び算定に参加しておらず、且つその責任を負いません。さらに、いかなるSOLACTIVE当事者も、本ファンドの運営、マーケティング、またはオファリングに関連して、発行会社、本ファンドのオーナー、その他の個人もしくは事業体に対して一切の義務または責任を負いません。SOLACTIVEは、SOLACTIVEが信頼できると考える情報源からSOLACTIVE INDEXの算出に使用するための情報を入手するものとしますが、いずれのSOLACTIVE当事者も、SOLACTIVE INDEXまたはそのデータの独創性、正確性、完全性について一切保証しません。SOLACTIVE当事者は、発行会社、ファンドのオーナー、その他の個人もしくは事業体がSOLACTIVE INDEXもしくはそのデータを使用して得る情報またはその結果に関して、明示・黙示の保証をしません。SOLACTIVE当事者は、SOLACTIVE INDEXもしくはそのデータについての、もしくはそれらに関連する誤り、省略、中断について一切の責任を負いません。さらに、SOLACTIVE当事者は、いかなる種類の明示・黙示の保証責任も負わず、SOLACTIVE INDEXもしくはそのデータに関して、商品性および特定目的への適合性に関する保証をここに明確に否認します。上記のいずれをも制限することなく、いかなるSOLACTIVE当事者も、直接、間接、特別、懲罰的、結果的な損害、及びその他の損害（逸失利益を含む）について、そのような損害の可能性について通知された場合においても、一切責任を負いません。
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